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来自 工程科技 2019-11-25 06:10 的文章
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须要不济 玻璃冲高动能不足

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11月初,随着玻璃现货各区域连连降价,期价市场也创下了年内新低,不过FG1901期价并未在低位过多徘徊,而是走出了一个小“V”型结构。不过我们认为,当前玻璃仍处于供需宽松格局,未来继续拉涨难度较大。

今年玻璃现货市场整体超出预期,特别是6月份淡季不淡增强了工厂的信心。但是近来库存的增加、复产生产线的增多以及下游受环保影响的担忧都导致市场信心有所下滑。接下来库存累计情况不仅关系短期现货价格也将对市场对整个下半年的预期产生影响。

现货大幅提涨存在难度

6月开始,随着需求淡季的到来,玻璃生产企业希望在地区协调会议上以“保价保增长”的方式来刺激市场气氛,尤其是提振下游贸易商的信心,从而度过行业6、7月的淡季。据了解,华中、华南、西北三个地区率先进行。在行业人士看来,所谓“保价”即保持当前的利润水平。相比往年,今年上半年玻璃行业利润水平应该是处于近年来的高位,即便经历了春节淡季,整体利润水平并未明显下滑。实际上,面对近期玻璃市场的“保价”现象,市场表现出两种态度。一种是相对积极乐观的态度,企业愿意积极保价,一方面说明对后市的乐观,另一方面反映出当前企业库存压力并不大,有利于玻璃行业维持高景气度。而另一种则较为悲观,认为价格走势反映的是供需变化,对于玻璃市场而言,需求变化尤为重要。由于玻璃企业产销情况不同,其对后市的预期也有所不同,如果淡季需求下滑明显,市场机制下势必会导致部分库存压力较大的企业率先降价,企业保价便失去了意义。

进入9月之后,沙河玻璃开始一路走低,10月下旬以来更是创下了年内新低。一方面是今年的旺季行情在7~8月已被透支;另一方面,地产需求不及预期,下游市场降温信号频频爆出,贸易商信心受到打击。

当前的时间点对于玻璃市场来讲可以说是一个关键点。处在“淡季末旺季前”阶段,任何一点风吹草动都将影响到整个市场的情绪。在目前生产企业库存不高、传统旺季即将来临以及生产企业资金压力不大等诸多利好因素的作用下,下半年的现货市场依然会有较好的表现。

沙河作为全国玻璃生产贸易的集散地,一向是市场的风向标。而华中地区作为平板玻璃市场的第二集中区域,继沙河之后也跌至年内新低。据中国玻璃期货网数据统计,11月上半月华中玻璃累计降价达到120元。玻璃市场的销售存在区域半径,但在运输成本仍然有利可图的情况下,外埠玻璃的销售会侵占本地市场,从而压低本地区域价格。在区域间联动的作用下,即便是销售尚可的华南地区也未能幸免,价格重心随之走低。

7月中旬,整个玻璃市场产销比例不平衡现象将继续下去。厂家不会明面上降价,但对于一些大客户,会有一些优惠政策;从中长期来看,厂家也是看涨,基于全国库存都不是很高,加之前期价格低,厂家减少一些走货量,把一部分货压到9月。产能利用率和产能不平衡的结果便是市场抢货,价格持续上涨。

不过,随着各地玻璃价格下滑调整,生产厂家库存也有了一定消化。截至到上周末,平板玻璃厂家库存为3216万重量箱,较10月底回落52万重量箱,而库存的消化主要来自于沙河地区。近日随着沙河市场产销回升,厂家报价小幅提升,区域间价格走势有所分化。月底华东华北会议召开,有意提振市场,但在目前淡季背景下,现货企业若要大幅提价,执行难度较大。

目前,各地区玻璃企业对未来看好,实际情况也证明,厂家库存确实处于低位。虽然因天气原因,存储质量问题,部分地区出货放缓,但伏天过后,市场仍会出现一波抢货潮。然而,当市场预期一致时会不会按照预期的走,其实在不少业内人士心中也是一个问号。下半年市场走势的未知因素主要在于供给端:一是冷修复产产能的大幅增长,二是窑龄到期生产线的延期冷修,二者都将加剧玻璃市场供需形势的恶化。另外,在上游燃料方面,下半年在政策和季节性等因素影响下,煤炭价格或大涨,从而抬升玻璃生产成本。

供需宽松局面未改

后期需要注意的是,玻璃和其他建材产品不同,对房地产市场的依赖程度比较高,而随着国家对房地产政策调控的深入,未来出现拐点不可避免,而去年下半年以来,玻璃产能和产量的增长速度比较快,造成有效产量同比增加幅度比较大,加上过高的盈利致使部分生产线加速投产,以及今年以来,出口市场略有减少,部分颜色玻璃转产白玻,造成供应量增加。另一方面,环保监管等因素造成部分时段玻璃深加工企业停工停产,减少了玻璃消费量,而纯碱等原材料价格后期还有一定的上涨空间。

随着现货价格的松动,玻璃生产企业利润缩减。目前燃煤玻璃的毛利润在14%左右,较9月初下降10%。由于不少生产线是在2010~2014年左右投产,目前这些生产线窑龄已过生产期,一旦利润持续下滑,厂家或选择冷修来调整。今年以来国内共冷修15条生产线,新建和复产的分别为5条和18条。总体来看,2018年玻璃市场产能还在净增长,单就11月而言,广西南宁和安徽凤阳两条线的复产也弥补了本月3条生产线的冷修产能。

需求方面,随着天气转冷,下游建筑施工率下滑,玻璃需求量也逐步回落。2018年1~10月,房地产各项数据呈现不同幅度的回落。自“金九银十”以来,各地房地产市场降温明显,消弱了市场信心,贸易商不愿增加自身库存,从而制约玻璃厂家的出库。玻璃市场供需仍偏宽松。

(文章来源:国联资源网,侵删)

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